home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ CNN Newsroom: Global View / CNN Newsroom: Global View.iso / txt / jpr / jpr0991.001 < prev    next >
Text File  |  1994-05-02  |  9KB  |  157 lines
  1. <text>
  2. <title>
  3. Corruption Blamed for BCCI Failure
  4. </title>
  5. <article>
  6. <hdr>
  7. Joint Publications Research Service, September 5, 1991
  8. Political: Corruption Blamed for BCCI Failure
  9. </hdr>
  10. <body>
  11. <p>By Anjum Ibrahim, "BCCI Fiasco" [Lahore, The Nation in English, 3
  12. Aug 91, p. 6]
  13. </p>
  14. <p>   The Bank of Credit and Commerce International (BCCI) has
  15. been in the headline news in nearly every country of the world.
  16. Its links with international terrorism, specifically with Abu
  17. Nidal credited with several hundred deaths, its drug money
  18. laundering operations for people like Noriega, and its internal
  19. corruption and incompetence spreading outwards to incorporate
  20. prominent politicians around the world, including high-level
  21. governmental bureaucrats, makes BCCI a scandal which will be
  22. remembered in the annals of banking history.
  23. </p>
  24. <p>   Strangely enough, the Pakistani view is divergent. Part of
  25. the reason is that Agha Hassan Abedi, the Bank's chief, has
  26. Pakistani nationality. He had also spread his tentacles very
  27. effectively with Pakistan through his policy of hiring the
  28. children of prominent Pakistanis, i.e, those resident Pakistani
  29. who wished to work abroad and could not do so due to their
  30. inability to procure working papers. BCCI was also known within
  31. the banking circles in Pakistan to hire people on the basis of
  32. nepotism. It is no wonder then that incompetence was one of the
  33. charges levied against the Bank. But of course one cannot
  34. dismiss all those working in the BCCI as incompetent. And there
  35. is a very real fear that with the closure of the Bank, a
  36. request made by the British government to the largest
  37. shareholder of the Bank, namely the Emir of the United Arab
  38. Emirates, many Pakistanis would become unemployed with little
  39. or no prospects for gaining employment within the banking system
  40. of any other country, including that of Pakistan. Thus the
  41. employees of BCCI, largely Pakistanis, would suffer greatly.
  42. This is despite the fact that Western experts believe that all
  43. the charges levied against the BCCI were in effect due to the
  44. connivance of a very small number of the top level managers of
  45. the Bank and that the bulk of the employees were not taken into
  46. confidence.
  47. </p>
  48. <p>   The second reason for our government support to the BCCI top
  49. management in Pakistan is due to its covert help extended to
  50. what is being termed as our ability to make a nuclear bomb.
  51. Perhaps this was the reason why our Prime Minister (PM) Nawaz
  52. Sharif actually visited the ex-BCCI chief Mr. Abedi at his home
  53. in Karachi recently. Typically, our PM ignored the fact that
  54. this issue is responsible for the cessation of the U.S. aid
  55. package to Pakistan and there is a real fear that the United
  56. States may prevail on the international community to withdraw
  57. aid from those countries involved in a nuclear program. And as
  58. we are aware, in Pakistan our economy will not be viable unless
  59. and until a certain minimum level of aid is incurred this year--a level which we have not really succeeded in procuring so
  60. far. Thus Mr. Nawaz Sharif's hasty tacit support of Mr. Abedi,
  61. evident after his visit, could have serious repercussions on
  62. the whole economy.
  63. </p>
  64. <p>   There is also support of the BCCI from those Pakistanis who
  65. believe that the Bank was serving the Muslim world and more to
  66. the point, taking money from the rich oil sheiks and
  67. distributing it to the poor in the Third World in general and
  68. the Muslim countries in particular. This once again is
  69. considered a sham by the investigators of the Bank of England
  70. and supported by the fact that poor Asian depositors of the
  71. Bank are left without their savings and are clamoring for
  72. justice. And according to The Sunday Times dated 21 July:
  73. "Intelligence agencies from several Western countries, including
  74. America and Israel, allegedly cooperated with the black network,
  75. which was a 1,500-member organization run from BCCI's office in
  76. Karachi, Pakistan." Thus the Robin Hood tactics of taking from
  77. the rich to give to the poor was certainly not either the goal
  78. or the target of the BCCI. All that the expected demise of the
  79. Bank has done for Pakistan is to perhaps make it a pariah in
  80. the international community and it is indeed unfortunate that
  81. there is still official support for this Bank in the country.
  82. </p>
  83. <p>   The State Bank of Pakistan has refused to shut down
  84. operations of the BCCI in Pakistan in spite of the request to do
  85. so by the British government. And the question we should be
  86. asking ourselves is, what can be its cost to us? First of
  87. course Britain gave us a loan amounting to 91.4 million dollars
  88. in fiscal year 1989-90, part of which is probably still in the
  89. pipeline which can be arrested. And secondly our exports of
  90. 7,224 million rupees to the United Kingdom (for July-March
  91. 1990-91) might be summarily stopped by the British government.
  92. It is also relevant to note that Pakistan registered a trade
  93. surplus with the United Kingdom in the year mentioned.
  94. </p>
  95. <p>   Whatever the failures of the BCCI which forced it to arrest
  96. all its operations in the West through legislation, nonetheless
  97. it is essential that some regulatory mechanism applicable to the
  98. banking system be in force for the protection of depositors. But
  99. can blame and total responsibility accrue to the Central Bank?
  100. Apparently not, according to The Economist, which states: "Like
  101. any bank regulator, the Bank of England cannot be expected to
  102. prevent fraud altogether. That would require a policemen in
  103. every office (and even they could be bribed). Nor can it ensure
  104. that, if massive fraud means that a bank must be closed,
  105. depositors will not lose some money..." That is why the Bank
  106. and its fellow regulators overseas, cannot be blamed merely for
  107. having closed BCCI. Once a bank has been shown to be insolvent--which, because of the fraud this bank was--closure is the
  108. only fair way to treat the depositors. If depositors were
  109. merely warned, those who heard first would get all their cash
  110. out first, leaving much less for the poorly informed or the
  111. poorly connected. If the bank had been closed in July 1990 or
  112. July 1987, depositors would still have lost money, and would
  113. still be clamoring for compensation. Thus the question is the
  114. time limit that a regulatory body ought to take from suspicion
  115. of fraud to getting proof of the fraud to eventual closure of
  116. the bank.
  117. </p>
  118. <p>   The sequence of events for Pakistan are as follows: a) 13
  119. years ago the Bank of England blocked BCCI from expanding its
  120. branch network in the United Kingdom restricting it to a
  121. secondary bank status; b) Under the 1987 Banking Act, the Bank
  122. of England decided that BCCI was 'fit and proper'. The British
  123. media feels that bribes may have been responsible for this
  124. ruling; c) Senior BCCI officials were charged in 1988 for drug
  125. money laundering. The indicted officials claimed that top-level
  126. managers in BCCI knew and approved of such operations; d) In
  127. 1988, the Bank of England was worried about BCCI and started an
  128. international college of regulators where it cooperated with
  129. other countries in supervising the BCCI: e) The U.S. Banking
  130. sub-committee learnt that BCCI "had an international reputation
  131. for capital flight, tax fraud, and money laundering that far
  132. exceeded the conduct charged" in the Florida indictment; f)
  133. American authorities made requests to Price Waterhouse, a
  134. British accounting firm, for information on BCCI. Bank of
  135. England refused, saying that under the 1987 Banking Act it
  136. could not reveal confidential information; g) In March 1990,
  137. Price Waterhouse revealed serious holes in the BCCI accounts but
  138. the BCCI still continued operations; h) In October the same
  139. year, an American lawyer read a report accusing BCCI of the
  140. "biggest fraud in history"; i) In June 1990, Vivian Ambrose, an
  141. employee of BCCI, wrote a letter to Tone Benn alleging that the
  142. BCCI had 'widespread corruption'; j) August 1990, BCCI moved
  143. many of its account documents to Abu Dhabi; k) In January this
  144. year, inquiries were made by the Bank of England and BCCI
  145. operations shut down on July 5 this year in the United Kingdom.
  146. </p>
  147. <p>   Th